債券市場資訊（第233期）

重點關注

1、 債市要聞速覽：

據新華財經消息，2023年1月的最后一個交易日，市場延續周一的活躍行情，早盤收益率下行，午盤收盤較前一日小幅下行1BP；國債期貨全線收漲，10年期主力合約漲0.18%，5年期主力合約漲0.11%，2年期主力合約漲0.06%。從全月來看，1月利率與信用債走勢分化，信用利差總體收窄。

2、 利率走勢分析：

2023年1月20日至2023年1月31日期間，5年期AAA級公司債到期收益率呈小幅上升，5年期AA+級、AA級公司債到期收益率均呈小幅下降。2023年1月31日5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率較2023年1月20日分別上升2.69bp至3.5318%，下降1.97bp至3.9507%，下降0.12bp至4.3833%。

3、 機構看債市：

中誠信國際：穩增長下地方債擴容創新，城投行業監管仍有保有壓。從地方債看，后續政策將更注重加力提效，不斷提升資金使用效益，并通過制度設計防范兌付風險。一是專項債新增額度有望保持高位；二是細化落實地方債常態化管理，尤其是加強有效項目儲備；三是加快建立地方政府償債備付金制度，防范兌付風險。

從城投行業看，緊融資狀態仍將持續，政策將繼續有保有壓，著力推進隱性債務有序化解和城投企業平穩轉型。一是融資政策將繼續在“穩增長”與“嚴監管”間權衡，有保有壓、整體偏緊；二是在隱性債務風險化解“全省一盤棋”格局下，地方政府、金融機構或將加強合作與聯動，出臺相關政策助力城投穩妥化債、有序轉型。

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